牧原股份赴港上市已获证监会备案，资本国际化进程加速推进。在国内规模化养殖已趋成熟的背景下，牧原明确将出海作为中长期增长的重要方向，海外业务有望成为新的业绩增长极。

依托长期积累的智能化养殖体系与疫病防控管理能力，牧原已形成国内顶尖、具备全球竞争力的全链条养殖范式。公司将越南选定为出海首站，携手当地头部养殖企业 BAF，共同投资建设年出栏 160 万头商品猪项目，BAF 规划至 2030 年实现 1000 万头出栏规模。在越南疫病环境相对复杂、产业集中度加速提升的阶段，牧原成熟的防疫体系和规模化管理经验，有望转化为显著竞争优势。

从路径上看，牧原出海并非简单产能复制，而是以技术服务与智能化设备输出为切入点，逐步深化与本土产业链融合。公司在营养、育种、猪舍设计及非瘟防控等方面形成的系统化能力，使其完全成本长期处于行业领先水平，截至 2025 年 10 月已降至 11.3 元/公斤，在全球范围内亦具备竞争力。相比疫病环境更为温和的发达国家市场，东南亚复杂的防疫条件反而放大了牧原管理体系的比较优势。

整体来看，越南正处于生猪养殖由分散走向规模化、工业化的关键阶段。港股上市为牧原提供了更充足的国际化资本工具，而越南市场有望成为其技术与管理模式海外复制的标杆样本，为后续拓展更多新兴市场奠定基础。